稀土

　稀土元素是鑭系元素系稀土類元素群的總稱，包含鈧Sc、釔Y及鑭系中的鑭La、鈰Ce、鐠Pr、釹Nd、釤Sm、銪Eu、釓Gd、鋱Tb、鏑Dy、鈥Ho、鉺Er、銩Tm、鐿Yb、鎦Lu，共17個元素。
稀土元素分爲「輕稀土元素」和「重稀土元素」”：

「輕稀土元素」指原子序數較小的鈧Sc、釔Y和鑭La、鈰Ce、鐠Pr、釹Nd、釤Sm、銪Eu。

「重稀土元素」原子序數比較大的釓Gd、鋱Tb、鏑Dy、鈥Ho、鉺Er、銩Tm、鐿Yb、鎦Lu。

　　據經濟專家分析，稀土原料是電子、信息、激光、電磁、新材料等戰略産業必須的原料，釹、釤、鉺、釔、銪、銩、鈥等均離不開稀土。世界各國對稀土與能源有關領域的研究給予極大重視。稀土資源發展前景極其光明，目前全世界稀土市場每年需求折合成稀土氧化物約８～９萬噸。
　　目前稀土元素的應用蓬勃發展，已擴展到科學技術的各個方面，尤其現代一些新型功能性材料的研製和應用，稀土元素已成爲不可缺少的原料。它被稱作新材料的“寶庫”，是材料科學家最關注的一組元素，被多個國家政府列爲發展高科技産業的關鍵元素。經過100余年的不斷發展，現在，我們身邊的各類物品中，含有稀土元素的真是不勝枚舉：每個人每天通過彩色電視機欣賞節目，在那美妙無比的五光十色背後，釔和銪起了重要作用；照相機鏡頭裏含有鑭；石英表、小型錄放影機裏裝有由釤或釹做成的永久磁鐵；汽車用的汽油，實際上是經過含鑭、鈰等元素的催
化劑提煉出來的。
以下是稀土元素在各領域的應用：

1. 磁性材料：釹、釤、鐠、鏑等是製造現代超級永磁材料的主要原料，其磁性高出普通永磁材料４～10倍，廣泛應用于電視機、音響、醫療設備、磁浮列車及軍事工業等高科技領域。據專家預測，本世紀末此類材料産值將達到35億美元。

2. 儲氫材料：稀土與過渡元素的金屬間化合物MMNi5(MM爲混合稀土金屬)和LaNi5是優良的吸氫材料，被稱爲「氫海綿」。

3. 精密陶瓷：經氧化釔穩定的氧化鎬是性能十分優異的結構陶瓷，可製作各種特殊用途的刀剪；可以製作汽車發動機，因其具有高導熱、低膨脹系數、熱穩定性能好、在1650℃下工作強度不降低，有發動機馬力大、省燃料等優點

4. 催 化 劑：稀土除用于製造石油裂化催化劑外，廣泛應用于很多化學反應，如稀土氧化物La2O3、Nd2O3和Sm2O3用於環己烷脫氫製苯，用LnCoO3代替鉑催化氧化氨製硝酸。並在合成異戊橡膠、順丁橡膠的生産中作爲催化劑。

5. 電光源工業領域：稀土作爲熒光燈的發光材料，是節能性的光源，特點是光效好、光色好、壽命長。比白熾燈可節電 75～80%。

6. 顯示器的發光材料：稀土元素中釔、銪是紅色螢光粉的主要原料，廣泛應用於彩色電視機、計算機及各種顯示器。

7. 激光材料：稀土離子是固體激光材料和無機液體激光材料的最主要的催化劑，其中以摻Nd3+的激光材料研究得最多，除釔鋁石榴石(YAG)、鋁酸釔(YAP)玻璃等基本質外，高稀土濃度激光材料可能稱爲特殊應用的材料。目前許多國家已廣泛使用摻有稀土元素的晶體作激光器。

8. 冶金工業領域：稀土在冶金工業中應用量很大，約占稀土總用量的1/3。稀土元素容易與氧和硫生成高熔點且在高溫下塑性很小的氧化物、硫化物以及硫氧化合物等，鋼水中加入稀土，可起脫硫及脫氧作用，改善鋼的常、低溫韌性、斷裂性、減少某些鋼的熱脆性並能改善加熱工性和焊接件的牢固性。

9. 石油化工領域：稀土用於石油裂化工業中的稀土分子篩裂化催化劑，特點是活性高、選擇性好、汽油的生産率高。稀土在這方面的用量很大。

10. 玻璃工業領域：稀土在玻璃工業中有三個應用：玻璃著色、玻璃脫色和製備特種性能的玻璃。用於玻璃著色的稀土氧化物有釹（粉紅色並帶有紫色光澤）、鐠玻璃為綠色（製造濾光片）等；二氧化鈰可將玻璃中呈黃綠色的二價鐵，氧化成三價鐵而脫色，避免了過去使用砷氧化物的毒性，還可以加入氧化釹進行脫色；稀土特種玻璃如鈰玻璃（防幅射玻璃）、鑭玻璃（光學玻璃）。

11. 陶瓷工業領域：稀土可加入陶瓷和瓷釉之中，減少釉破裂並使其具有光澤。稀土更主要用作瓷器的顏料，稀土氧化物可以製造耐高溫透明陶瓷(應用于激光等領域)、耐高溫坩埚(冶金)。

12. 其他領域：
　　衆所周知，製造槍炮、炸彈、飛機、汽車、坦克、軍艦等用的特種鋼鐵；交通電信、電機用導線等，大多是多種金屬的合成産物；各種動力設備，發動機之發動需要燃料，煤炭和石油不可缺少；軍用建築、軍用設備，包括部分軍用物資如軍用服裝等，需用非金屬材料；製造原子彈氫彈，少不了鈾礦等放射性礦産品；如釔鋁榴石激光測距儀測距可達4,000 ～20,000米，精度爲±5 米。據稱，美、德、日、英、以色列的坦克等武器系統均采用這類激光測距儀。
　　水同樣是一種礦産資源，軍隊活動或集結，人馬車輛需要大量水源供給。所以，離開了資源，軍事活動就不可能展開。但是，這其中很多資源的獲取或者合成都和一種資源有關，那就是：稀土元素。

台股黃金十年啟動

胡立陽：台股黃金十年啟動 只要突破8400點 半年內攻9600點
2010/09/28 17:40 鉅亨網 記者陳姿延 台北

台股徘徊8200點關卡，今(28)天陷入多空縮手觀望，對於台股後市多、空走向，亞洲股市教父胡立陽表示，目前觀察資金熱潮已流向亞洲股市，未來10年的多頭行情啟動，台股只要能突破8400點關卡，在未來3-6個月內就可望站上9600點。

胡立陽指出，全球投資人分成了兩個派別，一半的人擔心通膨，另外一半是煩惱二次衰退，但也就是因為這樣的意見分歧，讓股市行情可以持續延燒，也有動能繼續向上攀升。

關於股市的發展，胡立陽說，最重要的就是資金動向，目前資金已開始湧入亞洲股市，預估這股浪潮將持續半年到1年左右，而以實際觀察股市動向，新加坡為最佳的亞股觀察櫥窗，最近新加坡股市在盤整了1年後，站上3000點大關，顯示多頭行情已經悄悄的起跑了。

而在挑選標的部分，胡立陽建議，買股要選「活的股票」，也就是有題材的熱門股，其中，預計ECFA簽訂後，相關中概股將有不錯的表現，長線則包括航空、醫療、能源股，都是未來發展力道看好的產業。

胡立陽指出，中國1年旅客人數等於歐美旅遊人數總和，在歐美有30多條航線分食這個商機，但在台灣卻只有長榮航、華航2家上市航空公司獨佔，看好未來這2家公司的股價成長性。

長線首選環保和醫療保健股

而在未來3-5年的長線題材上，胡立陽說，主要可分為2個部分，第1個是環保概念，包括太陽能、水力等節能個股，第2部分就是醫療保建，隨著現代人越來越重視養生、建康話題，製藥、生技股也成了未來關注焦點。

巴菲特的投資祕訣「簡單專注」

至今依舊住在三十多年前用三萬多美元買下的房子，巴
菲特的投資祕訣正和他的生活原則一樣--「簡單專注」
。

五月五日清晨，美國中西部小鎮奧馬哈（Omaha），雷雨
閃電交加，但在城裡體育館入口，擠了一長條動也不動
的人龍。

他們堅持要「朝聖」。這天，被稱為「奧馬哈先知」（
Oracle of Omaha）、美國股神巴菲特（Warren Buffet
t）所掌理的波克夏．海瑟威控股公司（Berkshire Hat
haway）舉辦年度股東大會。這群巴菲特迷，無論如何都
要擠進座位有限的會場，要從股神口中，抓出一絲未來
選股、投資的端倪。

全球投資人都領教過巴菲特的選股功力。譬如他近來共
動用五．七億美元，陸續購入三四八萬股韓國浦項鋼鐵
的股票，市值已高達一一．五八億美元，成長幅度超過
一倍。

事實上，當巴菲特考慮買一家公司的股票，他花很多時
間分析，如同要合併一家公司般的檢視公司的主要業務
，輔以他行之多年的價值投資法則。

「投資時，要把自己當成企業分析師，而不是市場分析
師或總體經濟基分析師，更不是證券分析師，」巴菲特
曾說。

美國著名基金經理人彼得．林區在《勝券在握》一書提
到，「巴菲特強調成功投資的重要因素，取決於企業的
實質價值，和一個合理划算的交易價格。他不在意最近
或未來股市將會如何運作」。

◆從不投資自己不瞭解的企業

打開巴菲特投資的公司名單，橫跨美、亞洲，也像八爪
章魚般從零售、能源到金融、保險等，包括去年收購以
色列ISCAR金屬切割公司、浦項鋼鐵，在香港Ｈ股掛牌的
中石油，可口可樂、美國運通、特易購、穆迪公司、Wh
iteMountains保險公司、富國銀行、寶鹼等。

名單中不見這些年熱門的高科技股。因為巴菲特從不投
資自己不瞭解的企業，或者在他「競爭優勢圈」（Circ
le of Competence）外的企業。他所謂的競爭優勢圈，
都是自己專精、樂於研究的產業。

這位七十六歲，今年三月榮登《Forbes》雜誌美國第二
大富豪，至今依舊住在三十多年前用三萬多美元買下的
房子，逢人就推薦自己最愛喝的櫻桃可樂，巴菲特掌握
什麼投資心法？

在八月份的《美國新聞與世界報導》分析，他的投資心
法正和他的生活原則一樣，「簡單專注」。

◆心法一 不做賠本生意

「投資的第一法則，就是不要賠錢，第二法則是不要忘
記第一法則，」這是巴菲特主義（Buffettism）最經典
的一句話。

巴菲特最大的成就，就是從一九六五年到二○○六年，
歷經三個熊市，他掌理的波克夏只有在二○○一年跌價
過，（但當年依舊榮登SNP500）。

◆心法二 不要陷入盈餘迷思

巴菲特判斷一家公司財務的重點，並不是一般投資人關
注的每股盈餘（ＥＰＳ），而是「股東權益報酬率」（
ＲＯＥ）。

巴菲特認為，ＥＰＳ並不能說明什麼，因為它無法反映
股東過去投資了多少，然而股東們在一家公司投資愈多
，公司盈餘應該要愈多。所以他選擇以ＲＯＥ衡量企業
獲利能力，也就是每個股東能分到多少公司的毛利。譬
如巴菲特持有的可口可樂公司的股票，這家公司的ＲＯ
Ｅ超過三○％、美國運通有三七％。

◆心法三 判斷未來發展性

巴菲特迷封他為「奧馬哈的先知」，不是沒有道理的。
他檢測一家公司的體質，是看好它未來二十五年的發展
性。芝加哥Ariel資產管理公司主席羅傑斯（John Roge
rs），在八月份的《美國新聞與世界報導》中指出，「
他常說，看事情要從車窗往前看，不是從後照鏡看」。
巴菲特精算企業實質價值（intrinsic value），還有這
些企業能否以顯著的價值折扣購得。

像巴菲特今年買進兩家股票表現不佳的美國鐵路公司Bu
rlington Northern和Union Pacific，都是投資人不看
好的公司。但這兩家公司今年至今，股數分別增加了一
八％和三四％。

◆心法四 專注有「護城河」的企業

預測未來有風險性，因此巴菲特總是喜歡選擇有寬廣「
經濟護城河」（economic moat）的企業。他非常關注一
家企業長期的競爭優勢，藉此保障他的預測。

這也說明為什麼一九九○年代，巴菲特拒絕投入科技股
，因為當時看不到哪家公司有足夠寬廣的護城河，「這
超出我所瞭解的層面，」當時巴菲特並非如外界所言，
刻意忽略科技股，而是他認為科技技術汰舊換新的速度
太快，很多公司創造的競爭優勢只有十八個月。

◆心法五 要下籌碼，就下大一點

大多數價值型投資人，天性比較保守。根據美國晨星公
司（Morningstar）追蹤，平均這類基金經理人，將自己
的籌碼分散在一四六檔不一樣的股票。但是，這不是巴
菲特的做法，股神將自己六十二億美元的資金，集中投
資在四十五家公司股票上。

事實上，巴菲特投注在前十檔股票的資金，佔他投資組
合的九成。「不要動不動就揮棒，如果要揮，在你的圈
裡揮，」他告誡過投資人。

根據晨星公司統計，持有五十檔以下股票的價值型股票
基金，報酬率表現在過去三年到十五年的期間，比持有
超過五十檔股票的基金來得好。當然，籌碼集中，風險
自然高，投資人對自己的選擇在未來的表現，必須有極
度的自信。

◆心法六 不要害怕等待

如果你試圖學巴菲特在股市大動作揮棒，你有很大的出
局風險。

巴菲特的法則是，「不要輕易揮棒，要揮棒也不要打到
壞球」。他曾經引述美國紅襪隊強棒威廉斯（Ted Will
iams）的話，「當個好打者，你必須選好球來打」。

遇到真正的好球前，巴菲特寧可緊握現金，也不輕易出
手，「他比大多數的投資者都看得清楚，手上有大量現
金，並不一定就會減損公司表現，現金是一種策略型資
產，」紐澤西基金公司Fairholm Fund共同經理人波可維
滋（Bruce Berkowitz）指出。

事實上，現金部位佔了波克夏投資配置中的一八％。這
並不代表巴菲特不想投資獲取更大的獲利。他深信，「
貪婪是好的」，但要有足夠的耐性鍛鍊貪婪，「你要在
別人恐懼時展現貪婪，在別人展現貪婪時，你要恐懼」
。

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